可變資本公司：在新加坡投資的關鍵結構

VCC靈活性高且成本低，是本地經理和將基金設立在新加坡的外國經理的理想之選。

什么是VCC？

VCC是一種為管理投資基金設計的企業結構。它非常靈活，不僅適用于封閉式基金、開放式基金等多種基金類型，而且可適配傳統投資、另類投資等各種資產與投資策略。

VCC既可用于新基金，也可用于重新設立的現有基金。 

一個VCC可以只擁有一名股東或一項資產，也可擁有多名股東或多項資產。與單位信托等其他企業結構相比，VCC設立起來比較簡便。此外，VCC的管理成本較低，這有助于減少投資者的成本并吸引對基金的投資。 

VCC對于擁有廣泛亞洲投資者基礎或在亞洲投資的基金經理而言尤其具有吸引力。  

2020年1月推出VCC時，政府出臺了財政激勵措施來鼓勵投資者采用這種新結構。目前這些激勵措施已延長至2025年1月15日。可變資本公司補助計劃（VCCGS）下的激勵措施包括針對部分費用的補助金，如法律費、稅務顧問費、設立時的監管顧問費和咨詢費。 

得益于VCC的優勢，其采用率正大幅增長。 

為何要推出VCC？ 

VCC結構旨在吸引更多本地和外國基金經理在新加坡設立基金。新加坡的治理和經濟局勢穩定、監管環境寬松且企業稅率較低，VCC正是依托于這種富有吸引力的營商環境。 

新加坡是投資經理的一個關鍵目的地，尤其是在亞太地區的投資。基金經理和顧問在新加坡設立基金，并向新加坡境內外的投資者募集資金。 

VCC推出后，新加坡進一步向盧森堡、愛爾蘭、開曼群島和毛里求斯等稅務司法管轄區靠攏。

此外，新加坡與世界各國簽訂了100多項避免雙重稅收協定，這意味著新加坡外的大多數外國企業不必重復繳稅。

新加坡原有的基金結構包括有限合伙企業、單位信托和私人有限公司，而VCC則為基金提供了極具吸引力的新企業實體結構選項。VCC結構有望在不久的將來擴展到新加坡的家族辦公室。

VCC的吸引力——對基金經理的具體益處

• 靈活性更高且風險更低：VCC是一個法人實體，既可設立為單一的獨立基金，也可設立為擁有眾多子基金的傘型基金。所有子基金，包括其各自的資產和績效，都相互分隔。由于分隔式子基金的資產和負債在法律上被分隔開來，因此有助于隔絕責任風險。
• 這種結構使基金更容易通過有針對性的子基金來滿足不同投資者的需求。 
• 成本效率和行政經濟效益高：
• VCC下的各子基金可共用同一董事會，并使用相同的托管人、管理人和其他服務提供商
• 能夠將現有的兼容離岸基金重新設立到新加坡，在利用VCC優勢的同時（取決于司法管轄區）保留原本特點，包括歷史績效
• 降低針對反洗錢規則等法規的合規成本。

• VCC的精簡性減輕了稅務合規負擔。符合條件的VCC可享受免稅政策。相關資格門檻基于傘型層面計算，因此，子基金可以結合起來滿足資格門檻。
• 獲得VCCGS的豐厚補貼。 
• 節省時間——設立起來快速簡便是VCC的獨特優勢。從新加坡會計和企業管理局獲得批準需要14（最簡單的結構）到60天。 
• 在保留對基金的整體責任的前提下，基金經理可將基金管理委托給新加坡境內的注冊第三方。這使得基金經理可以專注于基金的發展。

基金經理能夠將可觀益處傳遞給投資者

• 符合條件的VCC可獲得免稅收入。 
• VCC的管理成本較低，可實現更低的投入和/或更高的回報。 
• VCC可使用其資本發放股息，相較只能用利潤發放股息的公司，收入流更穩定。
• 易于管理，包括：
• 能夠輕松提取，因為VCC可根據需要發行和贖回股份
• VCC可選擇不召開年度股東大會，有望吸引更多“放手型”投資者
• 匿名性，VCC的股東名冊不公開（盡管可能會根據監管、監督和執法的要求向政府當局披露）。

因此，VCC可助您為基金吸納投資。 

總體而言，得益于VCC企業結構所具備的優勢，新加坡基金管理的準入門檻已大幅降低。

VCC可以為您的基金所用嗎？

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